众瞩目的医疗器械第一枪正式打响，谁将最受益？未来对行业又会有怎样的影响？医疗器械行业的投资机会是否还在？会不会因此减弱？
10月16日，上海阳光医药采购网发布了《国家组织冠脉支架集中带量采购文件》的公告，万众瞩目的医疗器械终于还是来了。从此次的采购结果来看，微创医疗最受益，其次是乐普医疗，然后是吉威医疗。
对这个结果，应该说并没有超预期，跟之前市场的普遍预期差不多，所以相关标的应该不会有大大的反应。
01valuefirm那此次医疗器械集采正式开枪，会不会对行业产生大影响，就像医药集采那样？
医药集采的降价威力，让很多投资者触目惊心，至今依然心惊胆战，对很多公司来说：不进是死，进了可能就是死的慢一点而已，只有那些真正有成本优势的公司才能从集采中脱颖而出，比如我们之前覆盖过几次的华海药业。
也正是因为这个大趋势，倒逼很多仿制药企寻求转型：要不提升管理水平，将成本压到最低，赚点微薄的利润，好在国家帮忙解决了销量问题，不会再有高额的销售成本，所以也能勉强度日。要不向创新药企转型，走上一条九死一生的道路，毕竟不是谁都有那个人才储备、资金实力去做创新药的研发。
但耐不住资本市场喜欢听故事，所以我们看到过去一年，创新药企享受了巨大的估值提升，动不动都是上百倍市盈率。
只是故事容易讲，实际上道路却不好走，原研药的成功率太低了，而且回报这些年也是下降的非常厉害。基本上可以这么下个结论：目前市场上大部分的创新药企享受的高估值都是泡泡，后面都是要破灭，估值回归的，只有少部分能真正走出来。
医疗器械相比医药，集采的杀伤力还要是小一些的，主要是医疗器械相比医药行业存在大量的非标产品，而且相比高端医药，中国在高端医疗器械上的突破机会更大，政府也要考虑到中国产业升级的问题，下手不会太狠。
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为什么说高端医疗器械的突破机会更大？
原因也很简单，毕竟医疗器械更偏向于工具属性，品类上其实可以归类为制造业，而中国是全球第一制造业大国，我们在很多制造业行业，都有一条非常成熟有效的路径：模仿— —追赶— —超越。
从家电，到电子产品，到5G，光伏等等，以及正在努力的芯片、汽车等，医疗器械也属于这个路径。事实上，目前已经涌现出了一批具有较强国际竞争力的医疗器械公司，如迈瑞、威高、乐普、微创、联影、东软、华大等。
而且，集采也有助于增强国内医疗器械企业的国际竞争力，为什么这么说呢？
我们仔细看集采，就会发现大都是竞争非常充分和激烈的领域，国产替代化程度很高。道理也很简单：如果竞争不激烈，又没有国产替代化，外国人的态度就是你爱用不用，把你吃得死死的，攫取高额利润，甚至各种搞你，就像现在的芯片一样。
本身这样的行业的利润率就不会太高，加上集采，利润率就更下来了。关键，进了集采地位也不稳固，还会有更多竞争对手不断的冲进集采，不断的杀价。如果企业不思进去，最终只能坐吃等死。
要想不死，医疗器械公司只能想办法转型，要不，想办法提高效率，降低价格，用价格换销量；要不，扩充品类，不在一颗树上吊死；要不，往更高端的产品升级转型；要不，就是出海，参与全球竞争。
也就是，医疗器械集采，跟医药集采一样，对行业是一种长期的利好，会激活行业的创新，有望加速行业的发展，从中将会跑出一批具有全球竞争力的中国企业。
所以，结论是医疗器械的集采，对行业是一次洗牌，是长期的利好，医疗器械行业未来的投资机会依然巨大，而且越来越大。
那么未来医疗器械行业里又有哪些细分领域值得重点关注？
CT ：
先说CT，主要是因为国产替代化太低了，目前国内的市场被通用、飞利浦、西门子牢牢把控着，市占率达到80% ，国产替代化的空间长期存在。
标的方面，目前国内的东软医疗和还没上市的联影，具有较强的技术研发能力和产品竞争力，未来有望持续受益于行业的国产替代化进程。
超声：
这也是国产替代化率比较低的高端医疗产品，通用、西门子和飞利浦几个巨头把控着超过60%的份额。不过这个行业，迈瑞医疗已经具备相当强的竞争力，市占率也近10%，也算是相当不错了。另外开立医疗，也具有一定的竞争力。
家用医疗设备：
包括电子血压计、血糖仪、雾化器等，这个领域的技术含量不是很高，但好在市场空间足够大，成长潜力也够大。因为技术含量没有很高，具有完整工业产业链和较低的人工成本的中国企业，就具有相当强的竞争力了。目前鱼跃医疗就是典型代表，在这一次疫情中，预约的呼吸机大放光彩。
同样道理的，低端医用耗材，如手套、口罩、输液器等，中国企业也是具有无可比拟的优势，今年英科医疗暴涨10倍的传奇就是新冠让市场需求量暴涨。另外，蓝帆医疗也是做的比较好的。
其他的还有骨科、牙科、眼科等耗材，这些正是因为集采大概率没有那么快覆盖到，市场需求量又足够大，成长速度又非常快，相关标的有望持续受益于行业的增长。比如价值事务所一直强力看好的牙科、眼科等。标的有大博医疗、美亚光电、爱尔眼科、正海生物、国瓷材料、欧普康视等。上面的很多相关标的，我们之前都覆盖跟踪过，大家可以去后台回复查看深度研究。
最后，价值事务所想说医疗器械的集采只是一个行业内洗牌的催化剂，那些提前做好准备的企业将迎来更大和更快的发展机会，医疗器械这个赛道将是未来10年，最值得关注的赛道之一！